空頭邏輯逐漸走向盡頭

　　隨著上周的反彈，市場需求放量，從近期成交及降庫存的幅度來看，由于被抑制的需求開始啟動，4月供需面大概率好于3月，庫存去化速度有望繼續保持。

　　市場前期悲觀的核心原因在于庫存處于歷史高點需求難以為繼，而庫存的快速下降也意味著需求開始恢復正常，同時非采暖季的限產也抑制的超額供應，供應增加低于預期，4月份鋼價有望達到年內高點。

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　　庫存持續加速回落

　　本周全國鋼材社會庫存總量1736.29萬噸降65.49萬噸，螺紋鋼社會庫存919.95萬噸降61.7萬噸、廠庫319.99萬噸降41.96，熱卷社庫259.34萬噸降14.34。

　　被抑制的需求啟動使得庫存連續三周加速下降，前期市場看空的主導邏輯需求不及預期開始走向證偽，而供給端盡管高爐開始逐步復產，但并未看到鐵水產量的明顯增加，隨著利空因素的集中釋放，加之基本面開始轉向多頭，價格有望維系反彈。

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　　高爐復產緩慢，原料需求有限

　　本周鐵礦現貨市場價格呈小幅下跌趨勢，盡管終端鋼材市場成交放量，鋼廠成材庫存與社會庫存雙降但鋼廠對于原料補庫仍持觀望狀態，加上部分地區高爐復產延期，港口成交整體維持低位。

　　鐵礦石難以走出獨立的行情，去年四季度以來鋼廠的低庫存策略持續至今，也是由于礦的增產周期尚未結束導致供應處于持續過剩的階段，加上今年鋼廠利潤隨著鋼材價格的一輪大幅下跌脫離了以往的暴利狀態，對高品礦的需求不再那么強盛，反倒在中低利潤的狀態下愿意加大中低品礦的用量。來源：互聯網