▍1.季節(jié)性
螺紋鋼各地價(jià)格都有很強(qiáng)的相關(guān)性，也就是說走勢(shì)高度一致，同漲同跌的概率很大，本文選擇了以上海市場(chǎng)為例來(lái)分析螺紋鋼價(jià)格，基本上可以類比其他城市。
從2010年以來(lái)的歷史數(shù)據(jù)可以看出，不論兩會(huì)前上海螺紋鋼價(jià)格是震蕩運(yùn)行，平穩(wěn)運(yùn)行，上漲亦或是下跌，兩會(huì)(3月3日開始-3月13日左右結(jié)束)后往往上漲，且上漲趨勢(shì)基本上會(huì)保持一個(gè)月左右，可能是政策的原因?qū)е拢膊环穸▊鹘y(tǒng)“金三銀四”銷售旺季的因素，又或是在需求釋放下的作用。
▍2.產(chǎn)量
從產(chǎn)量上來(lái)看，“2+26”城市采暖季限產(chǎn)對(duì)螺紋鋼產(chǎn)量的影響高度體現(xiàn)在限產(chǎn)正式執(zhí)行的前4周，后續(xù)螺紋鋼產(chǎn)量并沒有如預(yù)期一樣走下坡路，而是高于歷史同期，2017/11/15-2018/3/9共生產(chǎn)約5000萬(wàn)噸，2015年同期約4900萬(wàn)噸，2016年同期約為4600萬(wàn)噸，畢竟有利可圖，而且是大利，限產(chǎn)季以來(lái)螺紋鋼毛利基本上均在1000元/噸以上，甚至有達(dá)到2000元/噸，在噸鋼利潤(rùn)處于高位的背景驅(qū)動(dòng)下，重點(diǎn)鋼廠應(yīng)該是在限產(chǎn)的規(guī)定內(nèi)，卯足勁滿負(fù)荷生產(chǎn)，剔除春節(jié)的影響，限產(chǎn)季螺紋鋼產(chǎn)量基本上在300萬(wàn)噸/周。
雖然限產(chǎn)季即將結(jié)束，但從螺紋鋼歷史產(chǎn)量來(lái)看，最高生產(chǎn)水平在335萬(wàn)噸/周左右，就算限產(chǎn)結(jié)束后，螺紋鋼生產(chǎn)達(dá)到歷史峰值，也不會(huì)比限產(chǎn)時(shí)的產(chǎn)量高多少，另外目前庫(kù)存處于高位，鋼廠貿(mào)易商壓力也會(huì)很大，估計(jì)不會(huì)貿(mào)然敞開懷去生產(chǎn)。通過模型測(cè)算未來(lái)4周(包含本周)的螺紋鋼產(chǎn)量為312萬(wàn)噸、316萬(wàn)噸、320萬(wàn)噸、319萬(wàn)噸。
通過分析螺紋鋼的生產(chǎn)情況，一是發(fā)現(xiàn)“2+26”城市限產(chǎn)并沒有如我們預(yù)期，產(chǎn)量下降;二是發(fā)現(xiàn)螺紋鋼價(jià)格卻因?yàn)橄蕻a(chǎn)預(yù)期(預(yù)期產(chǎn)量下降，供需錯(cuò)配，價(jià)格上漲)和實(shí)際生產(chǎn)(實(shí)際產(chǎn)量上漲，庫(kù)存高位，價(jià)格下跌)造成了很大的波動(dòng)，而通過模型測(cè)算了未來(lái)4周的螺紋鋼產(chǎn)量可以知道，周產(chǎn)量的變化很小，對(duì)螺紋鋼價(jià)格的影響或許不大。
▍3.庫(kù)存
根據(jù)往年的價(jià)格與庫(kù)存可以發(fā)現(xiàn)在“去庫(kù)存階段”，螺紋鋼價(jià)格與庫(kù)存的關(guān)系往往是負(fù)相關(guān)，即庫(kù)存下降，價(jià)格上漲，反之亦然。從螺紋鋼總庫(kù)存的歷史數(shù)據(jù)可以看出，往往在每年第10周達(dá)到年內(nèi)峰值，之后便開始進(jìn)入傳統(tǒng)的去庫(kù)存階段，因此螺紋鋼價(jià)格上漲的概率增加了一分。
▍4.需求
我們可以從產(chǎn)量與庫(kù)存的關(guān)系來(lái)分析需求(T期需求=T期產(chǎn)量+T-1期庫(kù)存-T期庫(kù)存)，根據(jù)往年的價(jià)格與需求可以發(fā)現(xiàn)在傳統(tǒng)的需求旺季，螺紋鋼價(jià)格與需求的關(guān)系往往是正相關(guān)，即需求上漲，價(jià)格上漲，反之亦然。春節(jié)后需求其實(shí)已經(jīng)開始逐漸蘇醒，2018年第10周(3/5-3/9)即春節(jié)第三周的需求為213萬(wàn)噸，較17年春節(jié)后第三周減少13.2%，較16年春節(jié)后第三周增加2.3%。通過模型測(cè)算未來(lái)4周(包含本周)的螺紋鋼需求為301萬(wàn)噸、328萬(wàn)噸、333萬(wàn)噸、329萬(wàn)噸，未來(lái)4周需求增加，螺紋鋼價(jià)格上漲。
▍5.總結(jié)
從季節(jié)性表明兩會(huì)后往往上漲，且上漲趨勢(shì)基本上會(huì)保持一個(gè)月左右;預(yù)計(jì)未來(lái)螺紋鋼周產(chǎn)量變化不大，對(duì)螺紋鋼價(jià)格的影響或許不大;去庫(kù)存階段，庫(kù)存下降，價(jià)格上漲;需求旺季，需求增加，價(jià)格上漲。
從單純分析數(shù)據(jù)，再到分析螺紋鋼供需都有表明，未來(lái)一個(gè)月螺紋鋼的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)上漲，通過構(gòu)建模型，預(yù)測(cè)未來(lái)一個(gè)月的走勢(shì)如下：
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