一是國內(nèi)去產(chǎn)能與取締“地條鋼”成功能否鞏固

現(xiàn)今鋼材銷售高價位、企業(yè)高利潤誘惑與地方財政稅收吃緊，對于鞏固去產(chǎn)能與取締“地條鋼”成果形成重大挑戰(zhàn)。兩者間的博弈，增強了新一年內(nèi)鋼材市場供求關(guān)系與行情走向的不確定性。由于實際意義上的去產(chǎn)能與取締“地條鋼”成果存疑，加之需求增速顯著回落，所以對于新一年鋼材市場只能謹(jǐn)慎樂觀，下調(diào)評級。這是第一只“黑天鵝”。

二是美國政府能否順利實現(xiàn)“稅改”?

如前所述，特朗普“稅改”是一項翻天覆地的大政策，但是特朗普的“稅改”方案亦遭遇了利益集團的激烈反對，能否順利實施還要觀察(即便國會通過)。對于特朗普的大規(guī)模減稅，現(xiàn)今全球期望值很高。如果減稅真的通過，則會推動2018年美國經(jīng)濟增長提速，對于全球鋼鐵及黑色系列商品需求及價格行情，也都是一個鼓舞。而一旦稅改夭折，則會產(chǎn)生相反的負(fù)面性沖擊。有觀點說這是一只黑天鵝。另外，特朗普能否兌現(xiàn)競選承諾，在2018年實施大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?也具有很大的不確定性。關(guān)鍵是建設(shè)資金從何而來?

三是國際市場石油價格是否大漲?

現(xiàn)今國際市場石油行情受地緣政治影響極大。最近沙特“反腐”推高了石油價格，最近一段時間基本上穩(wěn)定在60美元/桶上下水平。此外，今年以來人民幣累計已大漲近5%。國際市場石油價格與人民幣匯率的雙雙提高，更是提高了其進(jìn)口成本。2018年石油價格走向如何?有觀點認(rèn)為2018年國際市場石油價格將上漲至70美元/桶以上。如果出現(xiàn)這種情況，將會推高中國進(jìn)口鐵礦石到岸價格，推高國內(nèi)礦石、焦炭、焦煤價格。但這也是一個不確定性。

四是通貨膨脹是否抬頭?

現(xiàn)在全球產(chǎn)能過剩，許多領(lǐng)域需求不足，致使物價上漲受到很大抑制。盡管世界各國央行已經(jīng)超發(fā)了驚人數(shù)量貨幣。另一方面，我們也要看到，需求不足——這個囚禁通貨膨脹的籠子開始瓦解。因為隨著全球經(jīng)濟，尤其是美國經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇，接近充分就業(yè)，并由于美國政府收緊移民政策，低廉勞動力減少，致使總工資成本上升;同時經(jīng)濟復(fù)蘇刺激投資將會增加，最終引發(fā)需求增加，逐步實現(xiàn)供求關(guān)系平衡。在這個大環(huán)境下，物價上漲將會提速;而物價上漲提速，又會加快經(jīng)濟增長，從而出現(xiàn)一段時期內(nèi)的“利多循環(huán)”。迄今為止，美國依然是全球終端消費的最強大引擎。美國通貨膨脹抬頭，勢必產(chǎn)生全球經(jīng)濟、資本與商品格局的外溢影響，最終產(chǎn)生中國鋼材市場利多。這是另外一只“黑天鵝”，也就是不確定性。

上述市場不確定性的存在，多空雙方博弈力量的強大及博弈的激烈程度提高，最終會使得今后鋼材價格行情繼續(xù)寬幅震蕩，還是“過山車”行情多次演繹，“迷你周期”依然。來源：互聯(lián)網(wǎng)