受期盤價(jià)格影響，低價(jià)資源漲至主流價(jià)格，盤中成交放量，價(jià)格進(jìn)一步拉漲，累計(jì)漲幅70-100元/噸，由于最新數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼的社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少26.79萬(wàn)噸至334.91萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存環(huán)比減少8.76萬(wàn)噸至181.5萬(wàn)噸。庫(kù)存雙降，說(shuō)明限產(chǎn)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，螺紋鋼庫(kù)存處在歷史低位或?qū)︿摬膬r(jià)格構(gòu)成支撐，商家看漲情緒濃厚，上漲亦是必然。
現(xiàn)狀解讀及預(yù)期
螺紋鋼的需求，是投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的折射，關(guān)系著經(jīng)濟(jì)增速、關(guān)聯(lián)著財(cái)政投入、量化表征為建筑安裝工程投資的體量。螺紋鋼的需求，有很強(qiáng)的季節(jié)周期性，以目前的局面來(lái)看，螺紋鋼短期及趨勢(shì)性需求的幾個(gè)特點(diǎn)總結(jié)如下：
產(chǎn)業(yè)鏈上螺紋鋼的下游是“基建+房地產(chǎn)”，支撐“基建+房地產(chǎn)”釋放需求的是貨幣政策和財(cái)政政策，判斷貨幣政策寬緊的指標(biāo)在利率系統(tǒng)，財(cái)政及債務(wù)體系的寬緊，則決定了基建釋放需求的強(qiáng)弱。
在房地產(chǎn)需求受到一定程度抑制的情況下，2017年螺紋鋼核心需求，依賴了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的擴(kuò)展。從支撐需求的資金來(lái)源來(lái)看：人民幣貸款、財(cái)政資金、PPP、地方債，是主力資金來(lái)源。
就目前融資增量數(shù)據(jù)趨勢(shì)來(lái)看，2017年年內(nèi)的螺紋鋼需求釋放，將延續(xù)季節(jié)性周期釋放，有足夠的資金支撐需求。資金來(lái)源需要引起關(guān)注的有以下三點(diǎn)：
① 財(cái)政部下發(fā)《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作(PPP)綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理的通知》，要求2018年3月底完成，PPP項(xiàng)目引入資金需要關(guān)注。且PPP項(xiàng)目中民間投資占比持續(xù)下滑，已下滑至24%附近，項(xiàng)目投入回報(bào)偏低、地方政府擔(dān)保受限、資金杠桿穿透管理，都是持續(xù)下滑的觸發(fā)因素。
② 企業(yè)債券發(fā)行受限，2017年同比減少2.5萬(wàn)億，企業(yè)債務(wù)與政府債務(wù)及政府項(xiàng)目持續(xù)投入能力相關(guān)。
③ 財(cái)政支出在2017年10月份罕見出現(xiàn)同比下滑5.9%的現(xiàn)象，2017年出現(xiàn)過兩次財(cái)政投入下滑，另一次是7月份財(cái)政支出同比減少8.63%。來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)
