那么轉(zhuǎn)移到鋼鐵行業(yè)來看，10-11-12月份能否會(huì)有所起勢(shì)呢?特別是收尾階段，畢竟10月份有“十九大”的召開，整個(gè)現(xiàn)貨乃至期貨預(yù)估都不會(huì)有太大的反轉(zhuǎn)，至少?gòu)姆€(wěn)定經(jīng)濟(jì)的要素上看，這點(diǎn)使得行情偏好還是頗有難度。
近期發(fā)改委表示，除了鋼鐵、煤炭和火電提出去產(chǎn)能的具體指標(biāo)以外，總的去產(chǎn)能是在市場(chǎng)化、法治化的條件下進(jìn)行。過剩的、落后的產(chǎn)能，包括違反環(huán)保法律的產(chǎn)能都在采取法治化、市場(chǎng)化的手段，都有條不紊地進(jìn)行。因?yàn)槿ギa(chǎn)能本身就是今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù)之一，今年設(shè)置經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)時(shí)，已經(jīng)考慮了市場(chǎng)化、法治化去產(chǎn)能的因素。不僅不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，還會(huì)有利于改善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境，改善民生所依賴的生態(tài)環(huán)境。明確鋼鐵、煤炭、火電去產(chǎn)能的目標(biāo)之余，有信心如期完成全年的目標(biāo)任務(wù)。不過從這兩年環(huán)保的常態(tài)化、頻率化，使得鋼鐵行業(yè)對(duì)此愈發(fā)“免疫”，整個(gè)鋼市行業(yè)似乎又重新回到了最基本的供需面。
基于“金九”行情的冷淡，特別是需求端的無建樹，使得“銀十”好像也變得落寞，不再寄予希望：根源在于，考慮北方部分地區(qū)天氣轉(zhuǎn)冷，而在北京長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)下的最嚴(yán)停工令發(fā)布后，天津、河北、山東、河南等地也陸續(xù)發(fā)布和實(shí)施停工措施，因此不看想象出，10月份的需求靠什么來拉動(dòng)，且不說外圍的資金好轉(zhuǎn)，但是眼看基建、房地產(chǎn)、機(jī)械等等，不溫不火的表現(xiàn)，終究難以讓市場(chǎng)去信服。
下面就從單一的量、價(jià)、利三個(gè)角度去分析，第四季度鋼鐵行業(yè)的大致局面：
量：從數(shù)據(jù)顯示：2017年8月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為7459.4萬噸，同比增長(zhǎng)8.7%。2017年1-8月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為56640.5萬噸，同比增長(zhǎng)5.6%。2017年8月全國(guó)鋼材產(chǎn)量9676.3%，同比增長(zhǎng)0.5%，2017年1-8月全國(guó)鋼材產(chǎn)量為74517.8%，同比增長(zhǎng)1.2%。2017年9月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量185.04萬噸，旬環(huán)比下降0.92%。截止2017年9月中旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1284.33萬噸，較上一旬末增長(zhǎng)2.02%。
筆者認(rèn)為：雖然環(huán)保風(fēng)聲偏緊，但是單從數(shù)據(jù)上看，并沒有顯示出今年整體的鋼材降多少、粗鋼產(chǎn)量下降多少;當(dāng)然從基數(shù)上看，可能得到明顯的下滑，不過對(duì)比2016年，2017年的效果并不凸顯。也許是因?yàn)樯习肽晷星槊蜐q，使得市場(chǎng)暗地里多有生產(chǎn)，表面看起來，產(chǎn)能、產(chǎn)量在減少，但是實(shí)際上，并非如此!因此從第四季度上看，極力減少庫(kù)存量、產(chǎn)量是重中之重，任務(wù)依然如此的嚴(yán)峻。從近期的河北限產(chǎn)、錯(cuò)峰停產(chǎn)的分布上看，涉及多達(dá)上百家鋼廠，可想而知，未來第四季度的環(huán)保只會(huì)更加嚴(yán)厲，而不是松懈。因此從量上看，這點(diǎn)會(huì)有點(diǎn)利好，供應(yīng)量的減少，至少?gòu)匿搹S角度上看，給于了足夠保價(jià)的資本。當(dāng)然也不排除會(huì)有更多商家打算冬儲(chǔ)，為明年蓄勢(shì)。
價(jià)：價(jià)格變化一直是市場(chǎng)操作的主導(dǎo)趨勢(shì)，也是最大的驅(qū)動(dòng)力：以價(jià)格為主，庫(kù)存為輔，成為了絕大多數(shù)廠商經(jīng)營(yíng)的策略。從鋼鐵單價(jià)上看，2016年基本都從1字開頭，漲到3字開頭;而到目前為止，2017年的基本維持在3字開頭，部分奔4字開頭，很少有普碳突破5字頭。說明整個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)還是很保守，保守的緣由在于兩點(diǎn)：第一，因?yàn)殇撹F近兩年行業(yè)受政策驅(qū)動(dòng)特別嚴(yán)重，當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向下流動(dòng)性或者說后勁不足的時(shí)候，整個(gè)行業(yè)供給端的弱勢(shì)，就會(huì)無形之中打壓高價(jià)資源在市場(chǎng)上的流轉(zhuǎn)，特別是房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，更是直接正面影響著鋼鐵的用量。第二，基于鋼鐵有很強(qiáng)的金融屬性，特別是期貨的影響，時(shí)刻均左右著現(xiàn)貨市場(chǎng)的變動(dòng)，因此量?jī)r(jià)的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的反映有一定的偏差，而且在特別的時(shí)段，會(huì)更加敏感。這也就是為什么我們經(jīng)常說，鋼鐵現(xiàn)貨難以把握與分析，因?yàn)閱我坏膹幕久妫鈬妫暧^面都是無法透露出玄機(jī)，而是要結(jié)合更多的因素來分析市場(chǎng)的變化。
那么對(duì)于第四季度呢，可以這樣說，目前鋼鐵價(jià)位已經(jīng)處于敏感區(qū)間，若無太大的外圍因素變動(dòng)，不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的漲跌，至少?gòu)臅r(shí)段上，持續(xù)性漲跌并不可信。相反，久跌必漲，久漲必跌，才是最佳的主導(dǎo)趨勢(shì)。當(dāng)然我們不得不說，鋼鐵依然存在回升空間，至少也有2-400，當(dāng)然也有人會(huì)說有5-700的下跌空間;但我更加確信是前者，而不是后者。因?yàn)楣P者更加相信鋼廠有足夠的魄力去維護(hù)當(dāng)前市價(jià)水準(zhǔn)或者再創(chuàng)新高。
利：因這兩年產(chǎn)能巨大的壓縮，再加上前期的超低價(jià)位，使得鋼鐵行業(yè)的毛利潤(rùn)扶搖直上，同時(shí)也因?yàn)檎邔?dǎo)向會(huì)很容易出現(xiàn)毛利率向上庫(kù)存也向上的趨勢(shì)，不過從鋼鐵、煤炭行業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)上看，往往推動(dòng)行情，改變格局的一般都是在毛利率上漲庫(kù)存下降的階段，這點(diǎn)無需多做解釋。對(duì)于今年鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)，依然還是相對(duì)樂觀的，當(dāng)然這僅僅是局限于大型鋼廠，畢竟大型鋼廠有絕對(duì)的主導(dǎo)優(yōu)勢(shì);對(duì)于一般小型民營(yíng)鋼企以及代理商、散戶來說，似乎有點(diǎn)牽強(qiáng)。所以說，第四季度，也是鋼鐵行業(yè)的收尾階段，各地均有有業(yè)績(jī)報(bào)告，大小鋼廠也有自己的年終報(bào)告;因此在利潤(rùn)上，個(gè)人覺得回縮的程度肯定會(huì)很小。千萬不要指望，鋼廠大降價(jià)來消化自己的利潤(rùn)空間，即使是有超大量的庫(kù)存，也不會(huì)輕易這樣做，只會(huì)適得其反。來源：互聯(lián)網(wǎng)
