2015年，我國經濟進入新常態，從高速增長轉入中高速增長。過往十年，我國經濟以房地產業作為重要引擎，而如今這個引擎正在“減速”。

國家統計局數據顯示，2015年，全國房地產開發投資95979億元，比上年名義增長1.0%（扣除價格因素實際增長2.8%），增速比1-11月份回落0.3個百分點。雖然年初多個城市房價大幅上漲，但從供求關系來看，開發投資額卻的回落。由此，基礎建設投資當然不讓的成為政府托底經濟增長的重要手段。

2015年，全國基礎設施投資（不含電力）101271億元，同比增長17.2%。在房地產、制造業投資放緩，進出口數據低迷的態勢下，基建投資仍保持快速增長。

2016年首月，發改委已批核準固定資產投資項目21個，總投資541億元。其中，水利項目3個，總投資43億元；交通基礎設施項目1個，總投資111億元；能源項目6個，總投資297億元；工業項目1個，總投資21億元；高技術項目2個，總投資43億元；社會事業項目3個，總投資17億元；倉儲物流項目3個，總投資5億元；其他項目2個，投資4億元。

在兩會上，交通運輸部部長透露，基礎設施建設，既是供給側改革的重要組成部分，又對改善人民生活有重要作用，同時也利于穩增長。據計算，2016年全國公路和水路加起來，預計投資規模達到1.8萬億，加上鐵路投資的8000億，鐵路公路水路共投資2.6萬億。

據鋼聯資訊不完全統計，截至目前，國內已有16個省區公布2016年交通基礎設施投資計劃，合計11308億元。

表1：各省市2016年交通建設投資計劃

　　來源：鋼聯資訊整理

由此可見，2016年基建投資批復力度不減，加之2015年末密集批復的項目。在資金面穩健偏略微寬松的態勢下，今年基建投資增速依然可觀。

多重因素疊加 鋼材價格迎來反彈

截至2月26日，Myspic國內鋼材價格綜合指數77.1，較上月上漲4.20%，較去年同期相比下跌18.52%；國內長材指數為81.35，較上月上漲3.85%，較去年同期下跌17.66%。熱卷指數為76.01，月環比上升5.32%，較去年同期下降19.01%。國內冷板指數為64.18，月環比探漲1.42%，較去年同期下降22.98%。中厚板指數為79.22%，月環比上升8.51%，較去年同期下降17.26%。

圖1：Myspic國內鋼材價格指數走勢

　　來源：鋼聯資訊

今年1-2月鋼材價格上行由多種因素疊加形成。首先，原材料鐵礦石價格上漲推動了成本上移。2016年春節期間由于國際原油價格大跌等影響，進口礦出現小幅下調，但隨著年后鋼廠陸續補庫以及復產信息傳遍市場，市場對于節后復產產生極高預期，礦價一路上揚，截止2月29日，進口礦價為49.5美金，較2月最低點43.2美金上漲6美金，漲幅超出市場預期。另一方面，國產礦受進口礦影響，節后也保持反彈趨勢，鋼廠采購價逐漸上漲，礦山出貨順暢，庫存持續降低，礦山陸續復產。

從市場庫存面來看，雖然各品種截止2月底的庫存量出現增加，但相較于去年同期而言整體偏低，依然存在缺貨現象。截至2月26日，全國主要城市建筑鋼材（螺紋鋼、線材）庫存量為791.44萬噸，較1月末（2016-1-29）增加290.38萬噸，增幅為57.95%。再與去年同期相比，庫存量同比降低121.25萬噸，降幅為13.28%。

全國熱軋卷板庫存總量為238.50萬噸，較1月增加33.98萬噸，較去年同期減少51.87萬噸。中厚板2月底數據同比上月增加43萬噸，增幅17.18%，同比去年同期數據減少13.23萬噸，降幅11.17%。

現貨基本面的回暖也觸動期貨市場的走強，期螺1605主力合約從2016年初1975元開始持續震蕩走強，截止2月底，收報于1994元/噸，漲幅達10.8%。在期貨大幅上漲之下，鋼坯價格隨之攀升，2個月累計上漲130元至1680元/噸。受此影響，市場信心快速回暖，加之市場可售資源有限，價格隨即水漲船高，部分商家甚至出現封庫。

綜合來看，2月春節長假過后，在“開門紅”的市場預期下，國內鋼價又迎來一輪反彈。進入3月份后，基建工程陸續開工，市場往往會出現季節性的需求回暖，市場庫存增量較去年同期大幅降低，整體庫存水平仍居低位。而此時終端企業回歸，下游開工率回升，消費旺季的需求與日俱增，低庫存或將難以匹配逐漸增加的需求。加之市場資金面偏向寬松，因此市場價格支撐面較強，預計3月國內鋼材市場價格將以平穩趨強為主。不過，隨著價格的走高，鋼廠復產力度逐步加大，屆時市場供需面又將迎來重新調整，后期市場拋售壓力或將增大。

基建用鋼需求將逐步釋放

數據顯示，2015年國家發展改革委共審批核準固定資產投資項目280個，總投資25159億元。在當前的形勢下，投資依然是穩定經濟增長的關鍵性因素。從2014年、2015年的投資節奏來看，預計2016年投資力度不會放松，中央預算內投資有望達到5000億元。

鐵路、公路、電網、水利工程項目的開建都將對鋼材市場形成直接的需求拉動。在鋼材價格反彈走強的預期下，終端商戶采購積極，市場成交陸續放量。值得注意的是，由于市場價格上漲過快，商家觀望情緒漸濃，后續需求存在被提前透支的困境，在鋼廠復產增加下，市場價格繼續上行阻力加大。

眾所周知，在鋼鐵行業的下游需求中，房地產行業占據了約30%的比重。并且房地產行業投資增速的放緩將影響包括公路、家電等眾多行業的發展。可以預見的是，2016年，固定資產投資增速將繼續下滑，房地產投資方面更是收縮較為厲害。雖然國家層面大量上馬基建項目，但對于鋼鐵需求的增幅依然有限，市場供過于求的狀況仍將是一個常態。

故對于2016年鋼材市場而言，大量基建項目的開工建設將拉動鋼材的需求。雖然2015年粗鋼產量出現近30年來首次下降，但我國鋼鐵產量依舊處于高位，淘汰落后產能效果有限，僅靠基建建設需求的拉動難以改變鋼鐵行業新常態的趨勢。來源：鋼聯資訊